Colaboraciones estratégicas y contratos millonarios
Anthropic ha abordado la adquisición de chips como un «fondo único y fungible» que proviene de varios socios estratégicos, entre los que se encuentran gigantes como Amazon, Google, Nvidia y AMD. La compañía ha firmado contratos que suman un gasto comprometido total que supera los ____ dólares, centrándose casi en su totalidad en el ámbito de la computación y la infraestructura. Algunos de estos acuerdos están programados para finalizar antes de diciembre de 2030, mientras que otros podrían extenderse hasta 2045.
Desafíos en la capacidad de cálculo
El prospecto informativo de la empresa menciona diversas incertidumbres relacionadas con su capacidad de cálculo, influenciadas por factores como la escasez de terreno y recursos energéticos. Patrick Moorhead, director ejecutivo y analista principal de Moor Insights & Strategy, considera que los inversores merecen información más detallada. “Es esencial caracterizar las probabilidades y el impacto de manera individual en cada área. Anthropic debe proporcionar a los inversores datos más concretos, como el porcentaje de probabilidad y el grado de impacto de los problemas que podrían surgir”, señala. “No es suficiente con afirmar que ‘podría tener un impacto significativo’”.
Estimaciones de obligaciones futuras
En las notas al pie del documento, Anthropic presenta estimaciones significativas. A partir del 31 de diciembre de 2025, ha firmado o modificado contratos de arrendamiento de «capacidad de cálculo e infraestructura» con obligaciones de pago mínimo futuras que ascienden a aproximadamente 417,000 millones de dólares. Desde el 30 de junio, ha incrementado sus compromisos en otros 245,000 millones de dólares, todos relacionados con acuerdos de infraestructura. Además, ha ampliado ciertos acuerdos comerciales existentes, aún no formalizados, que suman entre 125,000 y 150,000 millones de dólares. Si se incluyen los acuerdos a corto plazo con pagos mínimos no cancelables, el total podría alcanzar unos 808,000 millones de dólares.
Expectativas de revisión del folleto
Ben Bajarin, director ejecutivo y analista principal de Creative Strategies, sugiere que el folleto de Anthropic podría ser solo un primer borrador y anticipa que muchas de las lagunas identificadas se subsanen en una versión futura. A pesar de que la omisión de datos en los formularios S-1 es habitual, Dambra califica esta censura de “polémica”. Las empresas suelen argumentar que protegen información confidencial; sin embargo, Dambra destaca que los escépticos las acusan de utilizar esta práctica de forma “oportunista” para evitar compartir información sensible desde una perspectiva política o social.
Consecuencias de la censura en los formularios S-1
Dambra advierte que censurar información puede tener repercusiones negativas. Las empresas que ocultan datos en sus formularios S-1 tienden a “subvalorar” sus acciones en la oferta pública inicial. Al crear un “vacío de información” con los inversores externos, estas compañías son conscientes de que dicho vacío puede generar desconfianza. Como resultado, pueden verse tentadas a fijar un precio de salida más bajo para atraer a los inversores a la Oferta Pública Inicial (OPI).
La incertidumbre en el mercado de la IA
El futuro precio de salida de Anthropic y la percepción de los inversores sobre las omisiones en su formulario S-1 siguen siendo inciertos. Bajarin señala que el sector de la inteligencia artificial presenta, en mayor o menor medida, una «incógnita» al considerar el acceso actual a chips e infraestructura. En este contexto, el riesgo es palpable. Concluye que «todo esto demuestra lo prematuro que es el mercado de la IA, el cual podría superar los 3 billones de dólares anuales y que probablemente continuará en crecimiento”.
